在2019年兩會上，總理李克強作政府工作報告時明確表示，要實施更大規(guī)模的減稅。普惠性減稅與結(jié)構(gòu)性減稅并舉，重點降低制造業(yè)和小微企業(yè)稅收負擔(dān)。深化增值稅改革，將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%。

如果增值稅16％稅檔下調(diào)3％，其余稅檔不變，理論上最多可以減稅6684億元。綜合行業(yè)集中度和減稅規(guī)模占行業(yè)凈利潤比重兩個維度，受益于增值稅減稅利好較大的行業(yè)主要包括：機械設(shè)備、化工、汽車、有色金屬、家用電器、建筑材料、計算機設(shè)備、煤炭開采。

參考2017年A股上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，我們可以測算上市公司整體的靜態(tài)減稅規(guī)模。按照16％稅檔下調(diào)至13％的假設(shè)，各行業(yè)上市公司減稅規(guī)模及占凈利潤比重如下：

需要說明的是，由于增值稅是價外稅，增值稅減稅也是價外變動，與利潤沒有直接關(guān)系，增值稅減稅后各行業(yè)的實際利潤增厚效果，還是要看行業(yè)對其上下游的議價能力。

綜合來看，受益于增值稅減稅利好較大的行業(yè)主要包括：機械設(shè)備（運輸設(shè)備，金屬制品）、化工（石油化工，化學(xué)原料，塑料，橡膠）、汽車（汽車服務(wù)，汽車整車，其他交運設(shè)備）、有色金屬（稀有金屬，工業(yè)金屬，黃金）、家用電器（白色家電，視聽器材）、建筑材料（玻璃制造，水泥制造）、計算機設(shè)備、煤炭開采。

但是經(jīng)濟下行期減稅必然帶來財政缺口，平衡收支缺口的有限可行方案包括：提高赤字率和使用往年結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金。但即使2019年官方赤字率重回3％，較2018年也只多增赤字5600億元左右，所以對重點部門和制造業(yè)減稅降費的同時，也需要結(jié)構(gòu)性稅收調(diào)整，比如加強稅費征管、提高征收效率、做大稅基，陸續(xù)減少各種地區(qū)性、行業(yè)性稅收補貼等。第